公司概况：飞南资源（代码 301500）主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。公司将传统的冶金工艺运用于有色金属类危废处置利用业务,能够将不同批次金属品位低、杂质含量不同的危险废物,配合含铜物料,采用领先工艺技术,最终产出电解铜、冰铜、阳极泥等资源化产品,真正实现资源再生、变废为宝。
营收业绩大幅扭转
核心亮点：①政策红利与行业地位突出，公司深度契合国家 “双碳” 战略及 “无废城市” 建设部署，核心业务属于政策重点支持的循环经济领域。截至 2025 年，公司危废处置资质规模已达 121.06 万吨 / 年。公司 2025 年 7 月启动的废弃电子产品拆解（11 万吨 / 年）与报废汽车拆解（10 万辆 / 年）项目，进一步响应国家资源循环利用政策，预计新增年收入 15 亿元。
②技术优势与产业链闭环，公司拥有 “业内先进的再生处置技术和环保治理设施”，核心子公司江西巴顿实现铜、镍、铅、金锌等 18 种金属深度资源化，构建多金属回收产业链闭环。2025 年新项目将集成国际领先拆解技术，依托现有技术体系提升资源回收效率，例如报废汽车拆解项目可精准提取关键金属，强化 “城市矿山” 开发能力。
③财务表现强劲，2025年第一季度报告。公司实现营业总收入30.43亿元，同比增长33.15%；归母净利润505.54万元，同比扭亏；扣非净利润5041.66万元，同比扭亏。
公司日K
走势分析：公司股价经过短期除权，正在进行一个底部区域的盘整，伴随着行情的走好以及公司业绩的提升，未来可能继续催化公司进行填权的行情。当前公司市盈率 TTM 为 44.32 倍，低于环保行业平均的 60.21 倍，市净率 2.06 倍，显著低于行业平均的 4.54 倍，具备一定安全边际。随着新项目投产与产能释放，叠加行业政策红利，未来增长空间可期。
投资逻辑：题材的稀缺性，公司是纯贵金属回收的稀缺标的，叠加国际金价的持续上涨与新能源回收政策的催化，容易受到资金关注。短期可以关注贵金属价格波动带来的交易性机会，中长期需验证产能释放后ROIC能否持续提升。
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