4月22日，恩捷股份(002812)股价盘中最高冲抵77.78元/股，刷新年内高点，今年以来最大涨幅超过60%。
22日晚间，该公司披露的2025年年报及2026年一季报显示，其内公司经营业绩不断攀升，2026年一季度归母净利润同比增幅更超过9倍。
恩捷股份为全球锂电池隔离膜行业的龙头企业，战略核心产品为锂电池隔离膜产品。根据EV Tank数据，截至2025年末，该公司的市场份额已连续多年处于锂电池隔膜市场首位。公司在全球产能规模、产品品质、成本效益以及技术研发等方面均具备显著竞争力，已成功进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，覆盖动力电池、消费电池和储能电池三大领域，应用场景丰富。
2025年年报显示，报告期内，恩捷股份核心业务锂电池隔离膜业务同比大幅增长，无菌包装、BOPP薄膜等业务稳中有升，整体经营呈现良性发展态势。当期公司实现营业收入136.33亿元，同比增长34.13%；实现归属净利润1.43亿元，实现扭亏为盈。
2026年一季度，恩捷股份实现营业收入39.08亿元，同比增长43.21%；实现归母净利润2.6亿元，同比大幅增长901.7%。
财报中恩捷股份表示，自2023年以来，行业竞争激烈，导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。据第三方统计数据，锂电池隔膜行业下行趋势在2024年第四季度开始触底，2025年随着行业供需格局好转，行业产能利用率逐步攀升。
供给端来看，历经近年来的行业深度调整，落后产能加速淘汰，订单向头部企业集中，2025年隔膜行业前4大企业集中度超72%，竞争格局有所优化。需求端来看，动力电池需求维持增长，储能电池需求受益于政策推动及数据中心配储等应用场景拓展，得以爆发。锂电池隔膜市场的供需结构于2025年下半年迎来了改善，隔膜市场价格企稳，并呈现逐步回升迹象。
锂电池隔膜行业的发展与下游锂电池应用终端密切相关。受益于新能源车型增加及单车带电量的提升，全球动力电池需求有望持续增长。全球电力需求增长尤其是AI数据中心等应用场景需求，叠加国内外政策支持，预计全球储能电池市场需求持续增长。
2025年，恩捷股份锂电池隔离膜产品就实现营业收入116.3亿元，同比大幅增长40.89%；销量达128.4亿平方米，同比增长45.5%。根据高工产研锂电研究所（GGII）及EV Tank数据，公司锂电池隔离膜产品的市场份额仍居行业首位。同时，得益于行业供需格局改善，叠加公司加大全球市场开拓、优化产品结构、强化内部管理及成本控制等多措并举，报告期内，公司锂电池隔离膜产品毛利率总体有所提升，同比增长10.62个百分点，整体毛利率水平显著提升。
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